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2020年中国股票市场行情分析报告

发布时间:2020-06-30 12:44:22 已有: 人阅读

  2020年中国股票市场行情分析报告_经济/市场_经管营销_专业资料。2020年中国股票市场 行情分析报告 rNfj;:?- ? 2020年2月 摘要 2019 年度运行总体格局是先扬后稳,第四季度的股指波动幅度只有 10%左右。呈现三大特点:一是股价结构分

  2020年中国股票市场 行情分析报告 rNfj;:?- ? 2020年2月 摘要 2019 年度运行总体格局是先扬后稳,第四季度的股指波动幅度只有 10%左右。呈现三大特点:一是股价结构分化,大盘蓝筹股得到资金的持 续关注,股价持续上涨,绩差股总体走弱;二是科技股成为市场持续热点,信 息产业、新能源汽车、生物工程等行业的上市公司股票估值不断上升;三是境 外投资者对 A 场的影响日渐增加,陆港通资金已经成为观察市场走势的方 向标。 科创板推出是年度最重要的事件。科创板推出的前五个月,市场运行总体 平稳,但新股发行定价偏高,二级市场定价严重偏高,随着科创板上市公司数 量的增加,股价已经出现大幅度回落,将来依然存在估值回归的压力。科创板 实施的注册制对A 场有深远的影响。 年底《证券法》修订在全国表决通过,这是中国资本市场发展过程中 具有里程碑意义的事件。 展望 2020 年,人民币汇率趋稳,外资配置 A 股的需求持续增加,蓝筹股继 续得到关注。市场无风险收益率持续走低,有利于活跃,但受注册制扩容 的影响,绩差股的壳价值继续贬值,绩差股的股权质押风险上升。新证券法的 实施,意味着我国资本市场沿注册制方向加速前进,但其途充满风险和挑战, 需要监管部门把握好股票市场的改革、发展与稳定之间的关系。 在国内产业政策的配合与引导下,龙头科技股将成为未来市场关注的焦 点,资本市场将为中国经济的结构转型提供原动力。 I 目录 一、2019 年第四季度运行的基本情况 .................... 1 二、本季度运行的特点 ................................ 2 (一)周期类股票出现明显反弹 ......................... 2 (二)科技股受到关注 ................................. 3 (三)退市与保壳的博弈加剧,ST 类股价波动剧烈 ......... 5 (四)上市公司“壳”价值继续贬值...................... 6 三、科创板市场股价出现回归走势 .......................... 8 四、新《证券法》修订通过 ................................ 9 (一)证券法修改的主要内容 .......................... 10 (二)新法实施过程中需要关注的风险因素............... 11 一、2019 年第四季度运行的基本情况 2019 年第四季度,我国运行基本平稳,上证综合指数 运行区间在 2850 点至 3050 点,沪深 300 指数运行区间在 3800 点至 4080 点,创业板指数运行区间在 1600 点至 1800 点。期间, 上证综合指数上涨 4.99%,沪深 300 上涨 7.39%,创业板指数上 涨 10.48%。 本季度主要指数的振幅均在 10%以内,是 2018 年以来主要 股票指数的最小季度振幅。季度振幅与 2016 年、2017 年类似。 值得一提的是,12 月出现新一轮上升势头,上证指数 在年底收至 3050 点,该点位是 2019 年的次高位,上证指数曾经 在 2019 年 7 月初及 9 月中旬两次触及该点位但均无功而返,年 末收在此点位让市场对新的一年充满期待,2020 年元旦节后的 第一个交易日主要指数均跳空高开,突破了 2019 年的次高位, 市场信心倍增。这似乎在重复 2018 年底的情形,2018 年 12 月 底至 2019 年 3 月初出现了 20%的涨幅,被市场称之为“春 季躁动”。 本季度由陆港通渠道进入 A 股的“北上资金”流入 729 亿 元人民币,超过上个季度,创年度新高。其投资风格和理念对市 场的影响日益明显,“北上资金”买入的股票以蓝筹股为主,主 要集中在传统的两大领域,即大消费领域(格力、美的、伊利、 五粮液、贵州茅台)、大健康领域(迈瑞医疗)。此外,本季度外 资将高科技类公司纳入其中,以宁德时代和韦尔股份为典型代表, 前者的产品是新能源电池,后者的主要业务是存储芯片。 1 表 1 2019 年第四季度陆港通净买入额前 20(单位:亿元) 排序 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 股票名称 格力电器 五粮液 京东方 A 招商银行 万科 A 兴业银行 宝钢股份 中信证券 韦尔股份 伊利股份 净买入金额 109.83 55.50 35.43 22.98 19.65 18.81 17.05 16.38 16.22 15.59 排序 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 股票名称 美的集团 中国平安 立讯精密 贵州茅台 工商银行 宁德时代 海尔智家 江苏银行 汇川技术 迈瑞医疗 净买入金额 84.22 50.54 31.52 21.01 19.24 18.27 16.57 16.23 16.20 15.02 资料来源:Wind 资讯。 2019年北向资金每月净流入额 800 600 400 200 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -200 -400 -600 -800 图 1 2019 年全年北向资金月度净流入额(单位:亿元) 资料来源:Wind 资讯。 二、本季度运行的特点 (一)周期类股票出现明显反弹 从统计数据看,本季度的建筑材料行业分类指数上涨超过 20%,在所有行业指数中独占鳌头。另外,房地产、钢铁、化工、 有色金属这些典型的周期类行业指数涨幅均处在其他行业指数 前列。 2 表 2 2019 第四季度申万 28 个一级行业涨幅排序(单位:%) 排序 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 行业 建筑材料 家用电器 电子 传媒 房地产 有色金属 非银金融 轻工制造 电气设备 钢铁 化工

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