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巴菲特为何选中了中石油?

发布时间:2019-11-08 22:18:30 已有: 人阅读

  巴菲特被称为股神,那是对他在投资领域的认可,巴菲特能够获得股神这个盛誉也是基于他几十年下来还能获得如此之大的成就,这就归功于复利了,但是从某个时间段来讲,收益率远远超过巴菲特的投资大师也并不少见,不过这些大师最后还是没经得住时间的考验,最后又还回市场了。

  复利到底有多可怕?A股有涨停板制度,涨跌幅度是10%,涨停板每天都有,抓涨停板成为很多股民的向往的事情,在A股经历过涨停板很正常,如果每天都有涨停板那不就开心坏了?所以我们往往追求的是一年翻倍的业绩,但是股市里面有句话“一年三倍者众,三年一倍者寡”,如果我们安心追求每年20%的收益率未必就不会做不到,只是我们心太大,希望这个目标在一个月就完成,不就是两个涨停板的事情嘛。

  下面以100000元本金,以5年周期来看:来分别看看每年稳定收益10%、30%、50%、70%、90%的复利会是多么可怕!

  最后要说的是,巴菲特为什么以价投闻名世界,最重要的就是它的复利惊人,巴菲特近年来的年均收益在12%左右,他掌管的基金多达百亿、千亿,所以他的复利是非常惊人,就是这个道理。

  8月24日,中国石油(601857)发布半年报。上半年,公司实现营业收入9759.09亿元,同比增长32%;实现净利润126.76亿元,比上年同期增加121.45亿元,增幅高达22.87倍。

  说起中国石油,A股的投资者们对其又爱又恨!10年前,2007年大牛市之际,中国石油回归A股,其开盘价曾高达48.6元/股,较公司发行价16.7元高出近3倍。

  不过,让投资者始料不及的是,上市首日中国石油便开始套人,一套就是10年。截止8月25日,中国石油股价报,仅是当天零头,目前市值1.48万亿元。

  10年跌得只剩零头,股东数从百万人将至如今的55.4万人数。不过,自上市以来,中国石油的分红倒也慷慨,每年都有两次分红。一组2013年的数据:中石油上市首年股东户数为187.9万户,到2013年一季度为103.57万户,大约84.33万股民割肉离场,但还有55%投资者仍然深套,并选择继续坚守。

  当时股价为8.11元,与现在相差无几。而根据中石油每年大概分红0.3148元/股(含税),粗略计算,若靠分红回本(保持年均每股分红0.3148元),股民需要等待128年。

  所需要衡量的是主业之间是否存在相关性,是否存在上下游关系,或者可以共享市场、技术、服务等资源;利润空间除了要看主业的毛利润空间,还要看净利润空间有多大。要特别关注公司的主营业务构成和主营业务的利润率情况。

  对于投资者而言,不仅要动态分析公司盈利能力变化,还要把握公司盈利能力质量的高低,看看公司的盈利是不是纸上黄金。通常说来,公司的盈利能力如果年度指标出现下降,往往是公司中长期经营转向劣势的标志。当公司盈利能力出现下降时,需要特别关注公司的规模是否扩大,是否能够保持总利润或者净利润不变。当公司盈利能力出现上升时,一般要消除偶然因素及季节性因素的影响,从而判断这种盈利能力的上升是否可以持续。

  其次还要通过关注公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来判断公司盈利的质量高低。每股收益是层层包装后的产物,要想识别真面目就必须分析每股收益里所包含的内容。市盈率具有比价效应,可以通过不同公司的市盈率的比较,判断出那些公司具有相对的投资价值。

  看规模首先要看公司的收入规模、利润规模。其次要看公司在做大的同时是否做强。再则要看公司是否有足够的拓展空间。在看规模的时候主要关注公司的主营业务收入和净利润。

  看规模中往往能够发掘出行业的龙头。一些企业特别是中小型企业面临共性问题,上市以后发展的空间有多大,企业上市以后除了能够拥有融资渠道,的成本,比如劳动力的成本、管理的成本等等必然增加,反过来会压缩这些企业的利润空间,降低企业的竞争力。

  看效率要从三个方面来看。第一,看增产有没有增效。第二,看中间费用有没有吞噬利润。中间费用是指营业费用、管理费用和财务费用。第三,看员工的效率。员工效率体现的是企业的管理水平。

  买公司,除了是在买公司的盈利能力,也在买公司的资产。投资人可以把上市公司分成三种类型的公司,第一种是殷实型的公司,第二种是虚胖型的公司,第三种是破落型的公司。看公司家底要关注公司的资产状况,尤其是流动资产状况。虚胖型的公司表面上资产非常庞大,历史上也可能曾经有过辉煌,有的牌子也很大,但实质上大部分是靠借银行的钱撑起来的排场,只要资金渠道出现问题,所谓资金链一断裂,这些公司的巨额不良资产就可能暴露出来了。

  经营性周期有两种类型。一是营业性周期,如高档酒类行业总在每年四季度和一季度收入较高。二是帐务性周期,如一些依靠投资收益并表的公司总在二季度和四季度反映经营业绩较好。

  不少上市公司要靠外来的补贴或投资收益。一些经营质量差的公司,为了保牌,保盈利,拼命地想办法在外来横财上做文章,有的是甚至拼命的钻财务的空子,如在上一年将不良资产大量计提减值准备,一次亏透,后面年度再把减值准备冲回来,这样就能扭亏为盈了。如此这般的公司就是一个“黑色陷阱”。

  负债是指公司对外的欠款,欠款对象包括银行、供应商。分析企业的负债重点关注两个方面:第一,企业负债程度,一般30%-65%为较合理的负债度。第二,企业的预收帐款变化情况,预收款是一种企业负债,将来要用产品或服务归还。但反之,如果预收款大幅上升,说明企业产品销路转好,客户需预付才能提货,从另一个角度说明公司经营改善。03年初,钢铁行业出现行业性预收帐款大幅提升,演绎了一场波澜壮阔的钢铁股行情。负债投资,举债发展是一把双刃剑。借鸡生蛋运作得好,事半功倍。反之,可能加倍风险。

  投资主要分长期投资和短期投资。看投资要从投资收益及投资结构二方面着手。主要关注利润构成中投资收益所占比例,长期投资、短期投资的构成比例。

  控盘从三个角度来分析。第一,高度控盘。第二,中度控盘。第三,缺乏关注。高度控盘是投资人较为熟悉的概念。高控盘按传统理解就是庄股。最近几年庄股纷纷暴仓,投资人往往是谈庄色变,其实对高控盘公司也要区别对待,有基本面支持并且是阳光资金持有的可以长期关注,大波段操作。有基本面支持的高控盘往往也是每轮行情的发动者;中度控盘的公司,往往是行情的第二冲击波;对于缺乏关注的公司,要判断它是否有基本面的支撑。看控盘要关注股东的人数,人均持股的数量,以及基金持股和十大股东的情况。

  中石油处于市场垄断地位,并且处于产业链的最上游,试问,哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?

  其盈利能力也是不错的,按照国际财务报告准则,2018年,该公司实现净利润525.91亿元,同比大幅增长130.7%;实现每股盈利0.29元,同比增加0.17元。2018年,中国石油资本回报率上升,资产负债率和资本负债率合理,分别下降0.6%和2.8%;现金流状况良好。

  买股票不是买最便宜的股票,而是用合理的价格买下好股票,今天中石油收盘报6.35元/股,相较于其48块多的最高价,已经跌去了8成多,并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况),股价已经到了一个相对合理的区间。

  安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来,那么现在到了吗?中石油最低价6.02元/股,最高48块多/股,现在6.35元/股,就股价区间来讲,基本现在就处于一个底部的区间,并且有一个数据很有意思,市净率,中石油的市净率只有0.94,是一个被贱卖的股票,什么意思呢?就是中石油明天不干了,清算掉,你还基本能收回你的股本,相较于市面上动辄十几二十的市净率,中石油可是真良心。最后,按照巴菲特的经验,现在中石油是可以买入的一只股票,可能中石油开盘48,现在连个零头都没有的状况被大家直接打上了垃圾股的标签,但就抛开其发行价之外,中石油真是被低估了的股票。

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  什么叫线上阴线买,就是在股价向下回探工作线的时候肯定是下跌的阴线,这时你要做的就是在工作线附近下单买,而不用去追涨,一旦买错了可以线下阳线卖,就是一旦跌破工作线他会反抽工作线,那时肯定是阳线,这时你不要贪心直接下单卖出就是了。口诀:线上阴线买,买错也要买,线下阳线卖,,卖错也要卖。注意很多个股是沿着工作线慢慢上涨的,并不是剧烈的下跌拉升的。还要注意,如果下周继续创出新高,还是建议大家逐步的减仓战略,大跌不要慌,大涨要小心。殷保华介绍说,所谓“线上阴线买”,要满足两个要求,即股票有效突破均线,在其后几个交易日里,股价就将出现回抽,从而形成一条阴线,但只要没有放量,就可以大胆买入,阴线位置越是靠近均线,买入价越是好。懂得了“线上阴线买”,也就自然懂得了“线下阳线抛”。

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